Версия для печати

Газета «Век» № 30 (446)

«Валютное регулирование совершенно бессмысленно»

считает Андрей ЧЕРЕПАНОВ, руководитель Департамента внешнего долга Минфина РФ, член Совета Московской международной валютной ассоциации

- В последнее время вновь загово­рили об опасности кризисных явле­ний наподобие событий августа 1998 года. Вы же предлагаете отменить практически все ныне действующие валютные ограничения. Своевремен­но ли? Может быть, отдельные меры валютного регулирования все-таки оставить?

— Убежден, это совершенно бес­смысленно. Меры чисто администра­тивного, внерыночного принуждения способны  только  усугубить  ситуа­цию, отсрочить момент ее исправле­ния. В условиях относительной фи­нансовой стабильности негативные последствия подобных мер практиче­ски нивелируются общим благопри­ятным фоном. Вред от их примене­ния очевиден именно в кризисных условиях.   В   подтверждение   этого приведу ряд аргументов. Так, нака­нуне острой фазы кризиса 1998 г. валютное законодательство Россий­ской Федерации нельзя было назвать либеральным. Однако это не помогло избежать финансовых потрясений. То же самое относится к подавляю­щему большинству других стран, пострадавших от кризисных явлений  последних лет. Кризис был спровоциро­ван чрезмерным заёмным ап­петитом государственной вла­сти и тем, что главный банк страны помогал его удовле­творять во вред достижению своих конституционных це­лей. Поэтому в настоящее время крайне важно ускорен­ное погашение государствен­ного долга, а также отказ от новых заимствований и во­зобновление выпуска облига­ций Банка России. Это един­ственная эффективная про­филактика новых финансовых проблем.

—    И все же многие полагают, что снятие валютных ограничений - шаг, не прогнозируемый по своим по­следствиям.

—    Вопрос в том, какой мы хотим видеть нашу страну — с явными и к тому же неэффективными по своим последствиям признаками тоталитар­ного режима или без них.  Представьте себе, какие были дебаты в высших эшелонах власти, когда обсуждался вопрос об отмене выездных виз. Не так давно у нас существова­ла такая мера «пограничного регули­рования и контроля». Чем только не пугали: и заразятся за рубежом на­ши идеологически неподготовленные туристы вражеской страстью к стя­жательству, и сбегут алиментщики, и уедет большинство россиян навсег­да из страны, прихватив с собой все ее богатства. Но визы отменили, и ничего ужасного не произошло. На­ше государство и его граждане толь­ко выиграли. Можете не сомневать­ся, последствия отмены «валютной визы» будут те же самые.

—    А зачем нужны существующие валютного регулирования?

— Так называемые «защитные» меры валютного регулирования на самом деле являются провокацией усугубления проблем. Это что-то на­подобие принятия обезболивающего средства вместо обращения к хирур­гу при прободении язвы. Если де­нежные власти уверены в том, что имеет место негативное изменение условий функционирования экономи­ки долгосрочного действия (напри­мер, падение мировых цен на энер­гоносители), то нагромождение ис­кусственных барьеров, направленных на предотвращение падения курса рубля, противопоказано. Успех ад­министративных мер будет способст­вовать консервации неблагоприятно­го состояния платежного баланса. А резко снизившаяся рентабельность экспорта вкупе со сравнительно воз­росшей эффективностью импортных операций приведут к падению сти­мулов развития отечественного то­варного производства. Фактически будет происходить субсидирование покупателей валюты за счет российской экономики. Проблема может быть решена лишь одним способом — быстрой корректировкой валютно­го курса для восстановления равно­весия спроса и предложения рыноч­ными методами. Но этому как раз и мешают «администраторы». Если же дисбаланс на рынке носит, по мнению Банка России, краткосрочный характер, то в целях сглаживания нежелательных, или, как их часто называют, «спекулятивных», колеба­ний курса он обязан проводить ва­лютные интервенции за счет своих ранее накопленных резервов. Через короткий промежуток времени ре­зервы будут восстановлены, и Банк России от этого только выиграет.

- Но у Банка России не так много резервов...

— Больше чем достаточно. Они даже излишни. Ведь именно для за­щиты и обеспечения устойчивости рубля (а это основная конституцион­ная функция Банка России) они предназначены, и не для чего более. В этой связи странно периодическое сравнение их величины, например, с годовыми платежами государства по внешнему долгу или с импортными потребностями. Это результат следо­вания одному из стереотипов, навя­занных зарубежными «учеными ума­ми» и подхваченных нашими «теоре­тиками». Можно подумать, что глав­ный банк страны должен брать на себя  повышенные обязательства, вплоть до снабжения страны импорт­ным товаром, что не только не пред­усмотрено законодательством Рос­сийской Федерации, но и прямо ему противоречит.   Соответственно   нет никакого резона ни в наличии в ре­зервах Банка России иностранной валюты в объеме, который превыша­ет эквивалент эмитированных им де­нег, ни в постановке особой задачи наращивания  величины резервов. Впрочем, может, у кого-то есть же­лание расширять кредитование ино­странной экономики...

- А если оставить обязательную продажу, но не в качестве меры ва­лютного регулирования, а в виде ин­струмента денежно-кредитной поли­тики Банка России?

— Если кому-то хочется иметь такой инструмент денежно-кредитной поли­тики, как обязательная продажа экспортной ва­лютной выручки, то в та­ком случае следует пред­ложить, и не считайте это абсурдным, противополож­ную по направленности обязательную покупку иностранной валюты. Ма­ло того, именно ее было бы целесообразно приме­нять сегодня в целях пре­дотвращения ускорения темпов инфляции, дости­жения запланированных макроэкономических пока­зателей и повышения пре­стижа российского рубля. Но если совсем серьезно, то ведь как-то «до­биваются любви» участников рынка центральные банки других стран, в чьем арсенале отсутствуют подобные «силовые приемы»? Они поддержива­ют стабильность с помощью разнообразных рыночных инструментов процентной и курсовой политики, изменения нормативов отчислений в фонд обязательных резервов и т. д. И вполне справляются. Не верю, что в Банке России работают менее гра­мотные специалисты. Государство, экономика которого претендует на получение рыночного статуса, обяза­но раз и навсегда отказаться от по­пыток административного принужде­ния коммерческих организаций к со­вершению валютообменных опера­ций и предоставить собственнику право самостоятельного распоряже­ния своим законно приобретенным имуществом. В данном случае ино­странной валютой.

Беседовал Юрий ПЕТРОВ

ПРОЕКТ НАЦИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ

Программа реформ   Важные достижения   Устав   Участники Проекта