Версия для печати

OPEC.RU

Андрей Черепанов: Курсовая политика - экономическое вредительство

Интервью

Проводимая сегодня Банком России курсовая политика здорово тормозит рост российской экономики. В связи с тем, что медленно, но верно падает цена доллара США, удешевляется импорт. И он подавляет отечественного товаропроизводителя. За последние четыре года импорт вырос примерно в 2,2 раза, и основная причина этого - в его высокой рентабельности. Она в среднем стала в 1,7 раза выше (в этот расчет включена динамика номинального курса и разница в темпах потребительской инфляции в рублевой и долларовой зонах). То есть, стало значительно выгоднее покупать импортный товар за рубли и стало значительно проще его дорого продавать в России. В итоге у нас сохранились и худо-бедно развиваются лишь те секторы производства, которые счастливо избежали конкуренции с импортом. В свою очередь, такая политика приводит к тому, что потенциал роста российской экономики далеко не используется.

Российские денежные власти объясняют рост рубля потребностями борьбы с инфляцией. Но это полная чушь. На самом деле, снижение курса иностранной валюты не дает вообще ничего в сдерживании цен товарного рынка, хотя оно должно бы вести к снижению импортной составляющей потребительской корзины. Но это только чисто теоретически. Я, например, никогда не видел, чтобы хоть где-то импортный товар снизился в цене в связи со снижением курса доллара. Такого нет, и вряд ли будет. Но зато по причине последовательного снижения рентабельности российской экономики рубли прекращают обслуживать и товарооборот, и производство внутри страны. Их объем становится избыточен для экономики, и таким образом, политика, направленная на удешевление иностранной валюты в стране, в средней и долгосрочной перспективе ведет к инфляционным процессам, а никак не наоборот.

Что нужно делать?

Требуется, чтобы курс иностранной валюты, в первую очередь, доллара США, повышался в рублевой оценке вровень с российской инфляцией или, по крайней мере, на разницу между темпом инфляции в России и в США. Тогда курсовая политика будет нейтральна по отношению к национальной экономике, не станет подавлять ее. Правда, здесь есть сложно решаемая, а может уже и не решаемая проблема – дело в том, что к настоящему времени ЦБ настолько снизил доллар, что простое совпадение динамики девальвации рубля с темпом роста цен, к сожалению, вряд ли спасет экономику. Необходимо резкое снижение курса российского рубля, чтобы мы могли тем отраслям, которые сегодня уже не могут конкурировать с импортом, все-таки дать возможность для этой конкуренции. А сделать это очень сложно, это чревато рисками и политическими, и экономическими. Понятно, что резкое повышение курса иностранной валюты обязательно отразится на потребительских ценах. И еще – у многих банков имеются открытые рублевые позиции, и снижение номинального курса рубля сделает их убыточными. Это может привести к ряду банкротств. Так что порожденная Банком России проблема почти необратима.

То есть, это была именно такая политика ЦБ, монетарных властей?

Да, это непрофессиональная политика ЦБ. Она интересна лишь международным финансовым спекулянтам, тем, кто играет на курсовой динамике. Те, кто прежде продал валюту за рубли и разместил их под относительно высокий процент в долговые облигации российского правительства, сегодня совершают ее обратную покупку с большим барышом.

Как такая политика отражается на прямых инвестициях?

Когда инвесторы получают хорошие деньги на спекулятивных финансовых сделках, они полностью задействуют на них все лимиты своих операций на Россию. Денег на прямые инвестиции элементарно не хватает. Впрочем, иностранцы не финансируют российскую экономику и из-за ее низкой конкурентоспособности. Действительно, зачем вкладываться в строительство заводов и фабрик, если их продукция будет не в состоянии конкурировать с импортом, будет приносить убыток. То же касается и российских бизнесменов. При курсовой политике поощрения импорта им значительно выгоднее выводить деньги из нашей страны и инвестировать их за рубежом, а потом может и экспортировать эти товары в нашу страну, увеличивая ее импорт. Соответственно, россияне теряют возможность найти нормальную, высокооплачиваемую работу, занятость не увеличивается, а заводы строятся за рубежом.

ПРОЕКТ НАЦИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ

Программа реформ   Важные достижения   Устав   Участники Проекта