Версия для печати

Рубль подвел Кудрина

Высокий курс национальной валюты не позволил отказаться от внешних заимствований
Если бы не нынешний курс рубля к доллару, Минфин мог бы отказаться от масштабного размещения госдолга на внешних рынках, признался замминистра финансов Дмитрий Панкин в ходе организованного «Тройкой Диалог» «Форум Россия 2010». Теперь же это практически неизбежно. Впрочем, чиновник обещает, что в 2010 году Минфин не выберет отведенную ему бюджетом квоту в 17,8 млрд долларов.

Cколько точно будет предложено международным инвесторам, пока не ясно. «10 или 12 млрд, нельзя с уверенностью сказать, но в любом случае меньше 17,8 млрд долларов», – говорит г-н Панкин. По его словам, конъюнктура рынка сейчас благоприятствует размещению долгосрочного долга. Поэтому Россия рассматривает возможность выходить в том числе с предложениями долгосрочных ценных бумаг, вплоть до 30-летнего срока дюрации.

Еще некоторое время назад в правительстве обсуждали возможность серьезного сокращения объемов заимствований за рубежом или даже полного отказа от выпуска новых еврооблигаций в 2010 году. Этому способствовала стабильно высокая цена на нефть. Однако подвел курс рубля. Если бы за доллар давали 33 рубля, как это заложено в бюджете, а не нынешние 30 рублей, доходы казны были бы более значительными.

Впрочем, нынешняя ситуация на рынках благоприятствует размещению. Россия до сих пор обращала мало внимания на динамику торгов собственными бумагами, и пока в отношении них сохраняется больший спрэд по сравнению с бумагами аналогичного уровня риска. Есть реальный шанс построить лучшую кривую доходности, надеется г-н Панкин. «Это главная задача на первом этапе», – отмечает замминистра.

Управляющий директор Wermuth Asset Management призывает на этом не останавливаться. Нынешние суверенные рейтинги России не отражают реальную ситуацию в экономике и многие хотели бы вложиться в российские бумаги, утверждает он. Например, в рублевые еврооблигации, которые российское правительство пока не предлагает к продаже. Но для этого в законодательство необходимо включить условия, которые принимает страна, выходя на внешние рынки заимствований.

Дмитрий Коптюбенко

ПРОЕКТ НАЦИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ

Программа реформ   Важные достижения   Устав   Участники Проекта